Verschenkst du Geld, weil du in eine klassische Lebensversicherung sparst?

Für den langfristigen Vermögensaufbau: nein. Das Grundproblem ist die Konstruktion: Eine klassische Lebensversicherung veranlagt zum Großteil in Anleihen und andere festverzinsliche Papiere, denn nur so lässt sich die versprochene Garantie darstellen. Damit kann sie sich weder an die Marktlage noch an deine persönliche Situation anpassen, und die Chance auf Renditen, die nach Kosten spürbar über der Inflation liegen, ist strukturell begrenzt.

Überspitzt formuliert ist die Garantie einer klassischen Lebensversicherung die Garantie, dass du real nach Inflation kaum mehr rausbekommst, als du eingezahlt hast. Wer 20, 30 oder 40 Jahre Zeit hat, verschenkt mit dieser Sicherheit schlicht Renditepotenzial, und genau diese Zeit ist beim Vorsorgesparen dein größter Trumpf.

Bei Altverträgen bringt sie dir eine garantierte Mindestverzinsung auf niedrigem Niveau plus die Gewissheit, dass dein Vertragsguthaben nicht schwankt. Bei Neuabschlüssen ist selbst das Geschichte: Seit Juli 2022 dürfen Versicherer in Österreich bei neuen klassischen Verträgen gar keinen Garantiezins auf den Sparanteil mehr versprechen. Was bleibt, ist die Gewinnbeteiligung der Versicherung und der Steuervorteil der Lebensversicherung, also 4 % Versicherungssteuer auf die Einzahlungen statt KESt auf die Gewinne.

Die ehrlichere Frage ist, was sie dich kostet: Von der mageren Verzinsung gehen noch die Vertragskosten ab, und ein Steuervorteil nützt wenig, wenn kaum Gewinne da sind, auf die er wirken könnte. Die vermeintliche Sicherheit bezahlst du mit dem Verzicht auf die Rendite, die langfristiges Sparen eigentlich bringen kann.

Eine klassische Lebensversicherung ist eine langfristige Sparform (üblicherweise 20 Jahre aufwärts), bei der die Versicherung dein Geld veranlagt und dir eine garantierte Leistung zusagt. Veranlagt wird im Regelfall zu rund 5 % in Aktien, 5 bis 10 % in Immobilien und zu mehr als 80 % in Anleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere. Auf die Veranlagung hast du dabei keinen Einfluss, die bestimmt die Versicherungsgesellschaft.

Beim Garantiezins gilt seit Juli 2022: Für Neuverträge hat die Finanzmarktaufsicht den Höchstzinssatz auf 0,0 % gesetzt, neue klassische Verträge dürfen also keinen Garantiezins auf den Sparanteil mehr bieten. Bei älteren Verträgen läuft der beim Abschluss vereinbarte Garantiezins weiter. Der Unterschied zur fondsgebundenen Lebensversicherung: Dort entscheidest du über die Fondsauswahl, es gibt keine Garantie, dafür die Chance auf deutlich höhere langfristige Renditen.

Als langfristige Sparform ist sie den sinnvollen Alternativen klar unterlegen, und der Unterschied ist keine Kleinigkeit. Unsere Modellrechnung aus dem Artikel: Wer zwischen 25 und 30 startet und bis 65 monatlich 150 € spart, hat bei 4 % Rendite rund 60.000 € mehr als bei 2 %. Der Unterschied zwischen einer klassischen Lebensversicherung und einer gut gemachten fondsgebundenen Variante kann über 30 bis 40 Jahre sogar mehr als diese 2 Prozentpunkte pro Jahr ausmachen.

Für sinnvolles langfristiges Sparen braucht es vier Dinge: eine flexible Anlage, die Anpassung an deine persönliche Situation, Steueroptimierung und Inflationsschutz. Die klassische Lebensversicherung liefert davon strukturbedingt fast nichts, eine gute fondsgebundene Lebensversicherung alle vier. Wichtig dabei: Auch dort trennt sich die Spreu vom Weizen, nicht jede fondsgebundene LV ist automatisch gut.

Das kommt darauf an, welche Lebensversicherung gemeint ist, denn unter dem Begriff laufen sehr unterschiedliche Produkte. Die reine Ablebens- bzw. Risikolebensversicherung lohnt sich als Absicherung nach wie vor: Sie kostet wenig und schützt deine Familie oder deinen Kreditpartner im Todesfall. Die fondsgebundene Lebensversicherung lohnt sich als Vorsorge-Tool bei langem Anlagehorizont und einem kostengünstigen Tarif, vor allem wegen des Steuervorteils gegenüber dem Depot.

Die klassische Lebensversicherung als Sparprodukt ist dagegen die Variante, die sich heute praktisch nicht mehr lohnt. Auch die Versicherer selbst entwickeln sich seit Jahren weg von den klassischen Garantieprodukten, weil sich mit der anleihenlastigen Veranlagung keine attraktiven Renditen darstellen lassen. Wenn du bereits einen klassischen Vertrag hast, heißt das übrigens nicht automatisch kündigen, sondern: individuell prüfen lassen, was mit dem Vertrag die beste Option ist.